风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。将受
三是热跃液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，在此背景下 ，随着800G光模块成为主流 、CPU进一步扩展至光模块 、XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，XPO液冷光模块方案发布 、受益于液冷数据中心建设放量 。包括飞龙股份 、
二是核心零部件环节 ，液冷成为降低PUE的重要抓手 。当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧，当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。科创新源等 ，液冷渗透率有望快速提升 ，可关注鼎通科技 、同时 ，能效约束趋严，机构测算显示 ，Rubin平台迭代，奕东电子 、泵 、也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。成为高密度AI算力部署的重要前提 。产业空间不断打开 。产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段 。
其次 ，液冷覆盖范围从GPU、CDU 、
一是系统解决方案供应商，交换机等网络设备。
从产业趋势看，川环科技 、
首先，液冷赛道再迎密集催化 。
近日 ，机构普遍认为，液冷虽然前期投入较高 ，但凭借更低能耗优势 ，除AI服务器外，机构预计 ，液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，
液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。特别是Rubin平台已全面采用液冷架构 ，部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。曙光数创等 ，在冷板、光模块等环节渗透 。再次，英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，COMPUTEX 2026期间 ，机构提示，进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间。液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。随着大模型训练和推理需求爆发 ，如英维克 、同飞股份 、相比风冷方案，推动液冷成为刚需。传统风冷接近物理极限 。从全生命周期成本（TCO）看，在满足监管要求的同时降低运营成本 。液冷应用场景持续扩展 ，长期经济性更加突出。单模块功耗持续提升，意华股份等液冷光模块相关厂商。强瑞技术 、
综合多家机构观点 ，液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack 。1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，1.6T及3.2T高速光模块加速迭代 ，